一九三六年，黃埔軍校畢業的青年寧志恆加入軍事情報調查處（「軍統」前身），成為行動科副隊長。憑藉出色的反間諜天賦和能力，他先後抓捕日本特高課安插在南京的 「風車」「木偶」等特工，揪出了整個「暗影」間諜小組。 在與日本間諜鬥智斗勇的同時，他參與營救革命同志，剷除叛徒，保護紅軍地下藥品運輸線，開始了撲朔迷離的雙面間諜生涯……
