3.10 金權的進化：從所有權到控制權

    在法國的歷史上，無論是羅斯柴爾德家族還是貝列拉家族，這兩大勢力集團都跟政府有著千絲萬縷的緊密聯繫，但是他們同法國的實體經濟的聯繫卻相對來說弱很多，除了在鐵路方面投入稍多以外，在其他實體經濟行業投資興趣並不大。主要原因有兩個，一是由於工業革命前期的資金需求量對於儲蓄相對充足的法國而言，已足夠使用，充裕的資金供給使得國際銀行家們在競爭中利潤不高，因而缺乏足夠的動力；二是政府和外國戰爭的公債需求量極大，利潤既高又有保證，屬於爆賺加穩賺的投資。另外，資本稀缺的國家，其項目回報率相當可觀，又有當地政府的擔保，也屬高利和可靠的投資。在這樣的情況下，國際銀行家的資金其實並不直接進入本國實體經濟循環，而是在國際上追逐高額利潤。

    從銀行的運作模式來看，在法國工業資本主義崛起初期的紡織、冶金、運輸和機械等行業的融資需求有限，法國的私人銀行模式足以應對。同時，熱愛儲蓄的法國人投資方向比較保守，傾向於買賣穩定可靠的政府和企業債券，而並不特別熱衷股票類冒險高的投資。如果投資實業，他們則傾向於投資私人和家庭企業，而不太願意投向那種大型的商業機構或者公司，所以大規模的股份制銀行在法國發展一直很慢，這一點和英國類似。

    但是，隨著大規模鐵路項目的建設，這一局面發生了深刻變化。

    法國鐵路建設的高峰期是1830~1870年，鐵路工程的建設往往需要大規模的資本運作，而這種規模的資金需求就遠非傳統意義上的私人銀行體系所能負擔。私人銀行的投資主要是依賴某一家銀行的儲蓄，這種銀行模式在大工業時代，特別是在近代工業體系鐵路建設的崛起過程當中，遭遇到很大的挑戰。金融體系為了適應工業革命後期的大規模融資需求，必須建立起全新的股份制投資銀行、存款銀行、儲蓄銀行，還包括一系列保險公司等新型金融機構，這些金融機構通過把眾多散戶的儲蓄集中起來，然後再經由投資銀行的投融資運作，將這些數量龐大的資金投向實體經濟中資金需求量特別巨大的工業領域，產生可觀的回報。

    在新型股份制投資銀行模式下，私人銀行家的角色就從過去使用自有資金的放貸者變成了調動公共資金的管理者，其實這個過程對私人銀行家是非常有利的。從前，由於私人銀行家使用自有資金放貸，私人銀行對行業的金融控制力一目了然，缺乏隱秘性可言。而新型的資產管理者角色，由於運作的是公眾的資金，在放大了對社會財富控制力的同時，不動聲色增加了隱秘性。在這種資產管理模式中，他們並不公開自己的身份，並且主要是從幕後來運作，這一高明的金融資本主義制度安排將公眾的視線進行了有效隔離。

    在這一系列新興的金融機構背後，董事會的成員基本上還是同樣的銀行家族。巴黎巴銀行就是其中的一個典型。

    從1870年到「二戰」爆發，法國經歷了第三共和時代，羅斯柴爾德家族為首的猶太銀行家族是支持第三共和的主要金融勢力集團，但是清教徒和天主教銀行家族則傾向於反對第三共和。羅斯柴爾德為首的猶太銀行家族通過控制法國最大和最重要的股份制投資銀行機構——巴黎巴銀行獲得了巨大的財富，到20世紀初，巴黎巴銀行對法國的經濟和政治生活起到了決定性的影響。

    至1931年，羅斯柴爾德家族控制的巴黎巴銀行，一共持有法國357家上市公司的股票，家族成員和家族銀行的高級管理人員在120家公司中控制著180個董事的席位。這種控制是經過非常精妙的金融資本主義手法來設計的，如股權中的無投票權和多重投票權的精心設計，原董事投票增選新董事等方式，都是實現由極少數特殊股東控制多數股東財富的有效手段。再比如，特權股東所持有的股票中擁有一股一票的投票權，但是發行給公眾的股票中，每股只有1/10的投票權，如此運作可以確保特權股東對公司董事會的任命和公司運作的實際控制權。

    為了抗衡巴黎巴銀行的影響，清教徒銀行家在1904年成立了一家自己的股份制投資銀行，這就是巴黎聯合銀行（Union Parisienne）。1904~1919年，以巴黎聯合銀行為核心，清教徒銀行家將各種金融勢力整合在一起，與以巴黎巴銀行為核心的猶太銀行勢力集團進行抗衡。實際上清教徒銀行體系和猶太銀行家體系對法國政治和經濟權的爭奪，在很大程度上造成了法國政治和經濟系統的癱瘓。特別是1934~1938年，這兩大勢力集團的爭鬥到了白熱化的程度，導致法國在大蕭條中復甦緩慢，更嚴重的後果就是1940年法國在第二次世界大戰中的迅速失敗。

    從法國上市公司的情況來看，1936年巴黎的證券交易所註冊的公司總數是1506家。其中大約有600家是關係國計民生的超級重要公司，另外還有大約200家非上市的重要公司，法國經濟中的重量級公司大約有800家。在這些公司中，猶太銀行家族集團控制了400多家，他們的競爭對手控制了300多家，只有100多家是屬於不受控制或者其他勢力控制下的公司。第二次世界大戰中，法國被德國佔領的4年里，猶太銀行家族的資產受到剝奪，其中也包括對上市公司的控制權。當然戰後這些權力被勝利的一方全部收回，戰敗的德國還需要連本帶利地進行賠償。

    包括兩大銀行家族勢力集團在內，據統計有183個大財閥控制了當時的法國，成為法國著名的「200家族」前身。此外，金融家族加強了對政界和新聞界的滲透，銀行家投資新聞界或自己辦報者也比比皆是。這一切給法國政治、經濟、社會生活各個領域帶來了深刻影響。除了拉攏權貴之外，金融巨子們紛紛親自出馬，躋身政壇，出任拿破崙三世財政部長的阿希勒·福爾德就是其中的一個例子。銀行家族的代理人進軍政界的也不在少數，如1962年戴高樂總統任命的法國總理蓬皮杜就是羅斯柴爾德家族法國銀行的總經理，蓬皮杜從1962年到1968年任法國總理，從1969年到1974年任法國總統。

    金權的力量在經過200多年的進化，已經在法國樹大根深，難以撼動了。

    參考資料

    [1] Alberge, Dalya,What the King said to the executioner…, (The Times, 8 April 2006. Accessed 26 June 2008).

    [2] George Taylor, review of Jacques Necker: Reform Statesman of the Ancien Regime,by Robert D. Harris (Journal of Economic History40, no. 4 (1980): 877-878).

    [3] Collectif, Mallet Fr res et Cie – 250 ans de banque, 1713-1963(Presses de Jean Ruchert, Paris, 1963).

    [4]

    [5]

    [6]

    [7] Ibid.

    [8] Rondo E. Cameron, Mark Casson,France and the Economic Development of Europe, 1800-1914: Evolution of International(Routledge, 2000).

    [9] Ibid.

    [10]馬克思，《資本論（第三卷）》中文版第499頁.

    [11] Niall Ferguson, The House of Rothschild The World』s Banker 1849-1999 Volume 2.

    [12] Ibid.

    [13]卡爾·馬克思中央編譯局，《馬克思恩格斯全集》第25卷第499頁.

    [14]Rondo E. Cameron, Mark Casson,France and the Economic Development of Europe, 1800-1914: Evolution of International(Routledge, 2000).

    [15] , The Industrial Revolution on the Continent: Germany, France, Russia 1800-1914 (Taylor & Francis, 2006).

    [16] Rondo E. Cameron, Mark Casson,France and the Economic Development of Europe, 1800-1914: Evolution of International(Routledge, 2000).

    [17] Ibid.

    [18] Niall Ferguson, The House of Rothschild The World’s Banker 1849-1999 Volume 2.

    [19] Ibid.

    [20]

    [21] Niall Ferguson, The House of Rothschild The World』s Banker 1849-1999 Volume 2.