9.8 人民幣，還是亞元？這是一個問題

    對於中國而言，推動人民幣國際化能帶來更多的利益呢，還是推動亞元會產生最佳的效果？這是一個關鍵性的問題。
    從歷史上看，英鎊和美元曾先後成為主要的世界儲備貨幣，而馬克和日元即使在其經濟全盛時期，在國際儲備貨幣中的地位從來沒有超過1O%，這是德國和日本以出口為導向的經濟發展模式所註定的。
    由於本國市場容量有限，德國和日本必須以世界市場作為經濟增長的主要拓展空間，在出口產品的過程中，必然伴隨著國際貨幣的迴流。反過來說，一國的貨幣要想作為世界主要的貿易與儲備貨幣，就必須持續輸出本國貨幣，方式只能是貿易逆差和海外投資。德國和日本如果變成貿易逆差國，輸出海量的馬克和日元，進口的外國產品將很快充斥它們相對狹小的本國市場，而它們自己的工業能力將被瓦解，從而葬送其經濟強國的地位。日本早在80年代就曾經大力推動日元在海外的投資和日元貸款，近30年的努力並未產生明顯的進展，日元很難走出去。人們願意持有日元的主要原因是希望未來能夠在日本市場中買到商品，如果日本國內市場規模不夠，持有日元的動機將被大大削弱。
    因此，國內市場規模狹小的國家，無論其經濟如何強大，它的貨幣都不可能成為主要的國際貨幣。國際貨幣只有市場規模龐大的國家才能玩得動。
    大英帝國當年曾經擁有橫跨地球1/5的大陸，佔世界1/4人口的龐大的市場規模，輸出英鎊所帶來的逆差絕對數字很大，但在英帝國經濟總量中的比重卻不高。美國在20世紀30年代，對外貿易僅占經濟總量的3%~5%，其巨大的國內市場使美國根本不在乎美元匯率的波動。輸出貨幣是要有本錢的，家大業大的國家，首先能夠扛得住這種壓力，然後才能享受其好處。
    中國的現狀是國內消費僅佔GDP的1/3，海外市場是中國經濟增長的主要依託，這種外向型的經濟格局和偏小的國內市場容量，註定了人民幣國際化在中國經濟轉型成功之前，很難獲得實質性的突破。最好的效果不過是當年馬克和日元在國際貨幣中的地位，不足以為中國帶來更大的現實利益。
    中國經濟的繁榮在很大程度上依賴著海外的石油和原材料供應，以及歐美市場的需求，這種繁榮的基礎存在著脆弱的一面。如果歐美經濟的債務驅動模式難以持續，如果局部戰爭導致石油與原材料的供應中斷，中國的經濟繁榮義如何持續呢？同時，人民幣的供應與美元緊緊綁在一起，在人民幣完成「刮骨療毒」之前，人民幣的國際化不還是披著人民幣外衣的美元再輸出嗎？在比較脆弱的經濟基礎之上，依託著相對狹小的國內市場規模，走出去的人民幣會是強大而堅挺的貨幣嗎？人民幣升值帶來更多的是貨幣投機者們的興奮，而遠不是世界各國真誠的信賴。
    人民幣國際化的力度越大，美國對中國的警惕與攻擊性就會越強烈，歐元區國家會更樂意看到人民幣成為美國打擊的主要靶子，而亞洲國家則將充滿警惕地防範中國試圖建立「人民幣的新秩序」。
    在實力尚不成熟的情況下，人民幣的高調出擊，很可能會陷入孤軍奮戰的境地，在缺乏盟友的情況下，招致貨幣霸權國家的圍剿。
    因此，人民幣在中國經濟轉型成功之前的高調國際化，屬於激進戰略。
    相對而言，中國主導推動亞元的努力，貌似激進，實則保守。
    如果歐美經濟長期不振而中國被迫進行經濟轉型，那麼中國將無法或不願意繼續為美國提供國內儲蓄，在實用主義至上的美國眼中，中國將失去利用價值。過去10年，美國對中國經濟繁榮的容忍，是建立在中國生產美國享受，中國儲蓄美國消費的基礎之上的，一旦失去了共同的利益，「中美國」的婚姻必然走向破裂。
    美國宣稱的「太平洋世紀」新戰略，其實已經不點名地將中國鎖定為戰略競爭對手，亞洲近來出現的一系列領海問題的矛盾激化，顯現出美國先聲奪人的氣勢。在挑動「亞洲人斗亞洲人」的遊戲中，美國是以極低的成本在博取極高的收益。美國一邊掐住中國的石油供應、海上通道、市場依賴的經濟命脈，一邊唆使亞洲各國哄搶中國的利益，置中國於戰不能戰、和不能和的兩難境地。未來10年，隨著美國經濟長期不振導致的自信脆弱，將使美國對中國變得更加敏感和具有攻擊性。
    在中美尖銳而複雜的博弈過程中，中國需要更多的盟友，更少的對手。建立亞洲的統一戰線，將潛在的對手轉化為利益攸關的朋友，是化解美國高壓圍堵的「太極推手」。從這個意義上看，推動亞元不僅是貨幣的戰略，同時也是地緣政治和軍事的戰略。
    聯合日韓與東盟10國，以「石油聯盟」為起點，以貨幣機製為槓桿，撬動亞洲共同市場的理念，將對抗化為合作，把利益衝突變為利益共享。亞洲共同市場需要共同的貨幣，而共同的貨幣將擴大共同的市場。日本的技術、中國的生產、韓國的創新、東盟的資源優勢如果整合在一起，依託這樣一個巨大的統一市場，亞元將成為世界貨幣的三巨頭之一。
    美國打擊人民幣不難，因為只得罪中國一個國家，但要打擊亞元，就會得罪所有的亞洲國家，成本與收益將難以同日而語。亞洲共同體和亞元，不僅為亞洲各國提供了更大的發展空間，更多的自主權，同時也為中國提供了一個有效的保護傘。在政治上，中國依託亞洲底氣更足；在經濟上，共同市場能夠提供經濟轉型的更大空間；在軍事上，中國在亞洲沒有對手，只有盟友，美國的軍事優勢將被有效化解。
    亞元戰略實為中國自保的戰略，無論需要耗費多長時間，無論會遭遇何種困難，都值得中國堅持下去。人民幣國際化戰略短期來看，成效並不樂觀，而後遺症卻不少。不過，保守與激進這兩種戰略其實並無根本衝突，穩步推動人民幣國際化與啟動亞元進程完全可以同步進行。人民幣國際化的最終效果可能只有一個，那就是增加中國在亞元體系中籌碼。
    德國人捨棄了馬克，但是他們如今卻駕馭著歐元；德國人捨棄了保護本國市場，最終卻支配著整個歐盟的大市場。所謂捨得，就是沒有捨去，就不會有得到，不捨去小利，就無法得到大利。在如何追求利益方面，中國人也需要向德國人好好學習。